今年第五期的老娘舅“倾听基金经理”来了。全方位展现基金经理风貌，突出基金经理的洞见，用真心话和大白话呈现专业投资人的所思所想。本期嘉宾来自博时基金，大名鼎鼎的博时黄金（即博时黄金ETF联接C）的基金经理——王祥。
老娘舅和大家聊过很久的黄金投资，这回，让我们看看管理黄金基金的基金经理怎么说——
?博时基金王祥
从业履历：年起先后在中粮期货、工商银行总行工作。年加入博时基金管理有限公司，现任博时黄金ETF基金（.11.2-至今）兼博时黄金ETF联接基金（.11.2-至今）、博时上证自然资源ETF基金（.11.2-至今）、博时上证自然资源ETF联接基金（.11.2-至今）的基金经理。
采访开始……
1
对年的判断是什么？
年至今已然走过三分之一，今年的金融市场环境更加复杂。全球弱复苏背景下对需求动能的争夺不仅体现在各经济体财政及货币政策上的差异，更是导致地缘政治事件频发，世界可以说从合作共赢的全球化时代转向了注重自身的分歧时代。因此今年的金融市场可以说呈现更多的不确定性。
就国内而言，对经济适当下行忍受力的加强以及加强监管调结构的主要思路在年或不会转变，但是面对外部压力的逐渐增加，部分政策节奏或有所放缓，市场情绪较易反复。与去年供给侧改革集中度提升相比，今年市场主线可能没有那么清晰，权益市场的波动性会加大，风格也可能从去年的集中蓝筹转向均衡，而且整体的市场压力是增加的。
而债券市场却可能在经历去年的持续低迷后有所回暖，一是国内整体的货币环境没有预期那么紧张，二来在金融监管收紧的情况下，项目的筛选和资金的挤出效应也能弥补一部分流动性。黄金这一偏于债性的品种在这样的背景下是偏于乐观的。
2
你是偏乐观还是悲观？
我对年金融市场的整体展望是波动加剧，节奏转变加快。与去年集中度明显的风格不同，权益市场的风格轮动或更为平衡。而从更上层的角度来看，股票、债券、商品之间的热点切换或许也会比较频繁，而各自市场总体的表现又可能不那么明显，因此操作难度是增加的。
3
你的策略是什么？
年或应偏向防御性策略，对相应市场热点建立目标管理机制，不过于恋战。
4
年的机会存在哪些领域？
如果说非要找一条确定性相对比较高的主线的话我个人觉得是通胀相关领域，全球处于复苏初期，伴随地缘政治事件的扰动，国际主流的大宗商品年内表现是较为领先的。通胀抬升局面已经悄然而起，如果说整体的传导还需要时间的话，上游原油价格的走升已经是不争的事实，相关行业的景气度有望回升，油气行业在过去2年中始终表现较为低迷，估值也恢复至相对较低水平，应有一定的参与机会。另外 所引发的对高新技术的反思，有望吸引资金及政策扶持相关领域，也值得布局参与。
5
给去年的自己打几分？
80分吧，整体还算满意。
作为一个被动管理的基金经理在投资上或许没有特别亮眼，我们的愿景是给市场投资人提供更多更为可靠的金融配置工具。与将重心放在组合成立后的主动管理不同，我所在的被动与量化团队研究重点可能放在产品之前。即先通过分析研究出未来可能的热点与风口市场需求，构建相应的行业或市场指数，同时经由量化方法进行策略优化，再最终基于此发行跟踪该指数的基金产品，在后续运作中主要把握跟踪水平。年，除了所管理的黄金ETF由于跟踪度良好受到市场认可以外，我们也继续积极布局推进更多不同领域不同类型的指数化产品，为投资人提供更多的选择。
6
做好基金经理最重要的是？
我觉得还是受托的责任感吧，投资人的选择是一份沉甸甸的信任，从心理上受托资金与自有资金应该并无分别，获取收益的同时也要注意风险，这种自发的责任感将时刻敦促我们对市场环境保持足够的警醒，同时不断研究优化策略工具，这样从长期管理上才能保持稳健。
7
最想对基民说的一句话？
投资需要对自己负责。基金管理人作为专业投资者，尽管在市场研究，信息资讯等方面存在优势，但是并不意味着基金投资就是一劳永逸，稳赚不赔的。市场上基金产品风格各异，投资范围也有所差别，投资人应用心了解基金产品的投资领域，秉持分散化原则，并树立长期投资的理念和思路。
8
去年最难忘的操作是？
指数产品本身遵循被动投资的理念，没有太过频繁的交易，产品运作策略也比较简单。
不过对相关基本面的把握能够帮助我们在条件合适时进行推广宣传。年末，我们判断黄金市场在美联储加息落地后将进入政策真空期，结合季节性消费和市场基金调仓需求，年初的黄金市场阶段性反弹确定性较高，因此适时进行了一波宣传推介，我司黄金ETF规模增长至72亿，事实证明这部分入场资金后续取得了较好的阶段性收益。
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